迈克·华莱士华莱士在1918年出生于美国马萨诸塞州诺福克县波士顿郊外的布鲁克莱恩镇。父母弗兰克·华莱士和吉娜·华莱士是俄裔犹太移民,华莱士是第四个也是最小的孩子。父亲早年的职业是批发杂货商,后来成为一名成功的保险经纪人。后来华莱士进入爱德华·德夫逊社区小学,与比他大一岁的约翰·肯尼迪为校友。在布鲁克莱恩高中,华莱士曾担任校交响乐队的第一小提琴手。以B-的成绩从高中毕业后,华莱士在1935年进入密歇根大学学习。在密歇根大学学习期间,他曾任密歇根日报的记者,也参加过学校广播台的工作。
华莱士的父母是来自俄罗斯的犹太人,典型的波士顿市民家庭。父亲供职于一家保险公司,母亲为家庭主妇。第一任妻子诺尔玛·嘉比,第二任妻子影星芭芙,第三任妻子女画家洛兰·佩里戈德。华莱士的小儿子克里斯·华莱士也是一名记者。1962年,他的长子,19岁的彼得在希腊发生登山事故死亡。